民生银行(600016.CN)

银行股大面积破净!低估值是否迎来布局良机?

时间:21-11-24 10:04    来源:金融界

今年以来,银行板块整体下跌2.29%,表现略好于沪深300指数,但跑输上证指数年内2.51%的涨幅。目前银行股仍位于估值低位,四季度银行股能否迎来机会?

近九成银行股破净

数据显示,A股共有41家上市银行,而市净率低于1倍,即股价低于每股净资产的银行股就占了36家,相当于近九成的银行已破净。因此,今年以来已有22家A股上市银行股东出手增持。

11月11日晚,沪农商行公告称,该行行长以及五名副行长在11月10日至11月11日期间,以自有资金从二级市场买入公司普通股股票,成交价格区间为每股6.91元至7.02元,总计买入59.7万股。按成交价格区间计算,本次增持共耗资412.53万元-419.09万元。

5月份,民生银行(600016)13位董监高通过二级市场联袂增持,合计增持218万股,平均每股交易价格区间为4.67元至4.71元,共计投入资金1022.18万元。

浙商银行、浦发银行、华夏银行、邮储银行等银行的高管和股东今年也有增持的动作。

中信证券首席IFCC分析师明明认为:“今年银行板块表现与信用环境密切相关。第一,社融增速从2月份的年内高点13.3%一路降至9月份的10%低点,银行总资产增速有所下降,三季度上市银行总资产同比增速降至8.1%;第二,信用收缩环境下,房地产相关领域信用风险持续暴露,银行板块股价受到抑制。”

此外,还有专家补充,银行股大面积低迷的表现与整体“巨无霸”的体量有关,41家银行股总股本达到1.85万亿股,流通股本达1.17万亿股,特别是六大行,拉动其股价需要巨额资金。

四季度为布局时间点

银行业作为顺周期行业,在四季度能否迎来一波机会?

从央行近日发布的三季度货币政策执行报告来看,其中有利好银行业的迹象。比如,报告中提到增加“增强信贷总量增长的稳定性”,删除“管好货币总闸门”等表述,表达了稳信用的政策导向。同时,从房地产债券发行和按揭等看,房地产政策或持续缓和,融资压力或亦边际缓和,也将利好行情。

“从估值角度看,行业估值仍处于历史低位,对于风险已经充分反映,无论风险暴露出清,或者好于预期,行业都有明确的投资价值。”中银证券研报表示。

安信证券则认为,目前是一个布局时间点。“对银行股而言,信用收缩最快的阶段已经基本过去,未来在政策支撑下,信用有望小幅扩张,因此银行股下行风险并不大;考虑到监管层在对地产行业相关政策进行微调,地产行业风险暴露导致对银行的悲观预期有望修正,存贷款利率出现积极的变化,当前是非常不错的中期布局时点。”

此外,机构也看好银行并多次调研。11月10日,宁波银行的大型视频调研会议吸引了两百多家投资机构的参与;11月16日,宁波银行又进行了小型视频调研会,接待了易方达基金和国信证券两家调研机构。明星基金经理张坤两度调研宁波银行,在其掌舵的易方达优质企业三年持有、易方达蓝筹精选和易方达优质精选(QDII)等基金里均有银行股的身影。

东方财富Choice数据统计,今年以来,上市银行被机构现场调研约169次,其中苏州银行、杭州银行、常熟银行、无锡银行备受机构关注。