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银行股“破净魔咒”能否解除

时间:20-07-10 13:21    来源:东方财富网

原标题:银行股“破净魔咒”能否解除

随着大蓝筹的爆发,政策利好下银行板块受到热捧,无锡银行也随之经历了4天连涨的行情,股价创出历史新高。

7月9日,无锡银行再度涨停,一改此前银行股的疲态,截至收盘,无锡银行收报6.85元/股。由于连续的拉涨,无锡银行的股价已经回到净资产之上,目前破净银行股数减至25只,相比此前高峰时期的32只,数量减少了7只,幅度为22%。

银行股有望解除“破净魔咒”

长期以来,银行股多数不被市场看好,今年上半年更是表现低迷。在银行股开启此轮上涨行情前,截至6月30日,36家A股上市银行中,30家银行股价跌破净值,破净比例为83%,整体市净率平均值在0.79倍左右。换言之,天内银行股平均市净率上升了0.14倍。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林分析认为,“破净是银行股的常态。之前不被看好是投资人对银行股资产稳健性有怀疑,但是随着经济企稳,市场出清已经接近尾声,不良债务风险大幅度降低。未来银行业资产安全性上升,配合良好的盈利能力,银行股会迎来一轮不错的行情。”

近10年来银行股平均估值为1.09倍PB,东北证券银行业分析师陈玉卢认为,当前银行的基本面和估值高度不匹配,预测银行股的第一波行情,部分弹性个股会有超过50%的涨幅,优异个股会有30%-50%的涨幅。

在经济向好的情况下,银行股能否借势而起,借政策利好彻底走出“低估值”的阴霾?

一位银行业观察人士直言,近期板块开始轮动,长期处于低谷的金融、地产、基建等权重股正迎来明显的估值修复。对银行股而言,估值依旧处于历史低位,依旧具有较好的增长空间,投资价值良好。

广发证券的研究报告认为,当前国内经济处于复苏环境中,货币政策相对宽松,银行业基本面缓慢向下,市场悲观预期下,板块估值已接近历史底部,近期混业经营引发关注,板块估值修复行情开启。预计本轮银行板块上涨空间与上两轮行情期间基本相当,银行板块PB(LF)估值有望修复至1倍~1.1倍左右。

估值上涨对银行影响几何?

“长期以来银行股估值处于偏低状态,股价在净资产以下,再融资会有些困难。”一位银行业分析人士认为,目前银行股正处在上行通道,估值普遍回升,在补充资本压力下,银行再融资迎来时间契机,从需求和可能性上看,现在再融资有启动的条件。

粤开证券研究院院长李奇霖表示,随着A股上市商业银行市盈率逐渐走高,股价变得可观,银行接下来不妨采用发行可转债、定增等方式来补充资本金,为后续扩张奠定基础。

“过去中小银行主要是发行二级资本债补充资本金,但是一级资本的补充渠道相对比较短缺。”中国民生银行(600016)首席研究员温彬分析,“上市融资以及定增都是银行补充一级资本的主要途径,从政策来看,还是鼓励中小银行上市补充资本一级完善公司的治理结构,下半年随着经济复苏和资本市场的持续向好,经营业绩优良的中小银行有望可以加速IPO进程。”

自去年8月重庆农商行过会后,就再无中小银行闯关成功。随着银行板块估值“触底反弹”,正在排队IPO的银行可能受到资本市场更多的青睐。

7月3日,证监会网站披露了《广州银行首次公开发行股票招股说明书》,目前A股正在排队IPO的银行增至19家,且均为中小银行。其中,2家银行处于“已反馈”状态,包括上海农商行和湖州银行;17家银行处于“预先披露”或“预先披露更新”名单。

中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示,“预计下半年部分银行IPO审核通过上市是大概率事件,主要是IPO是银行补充资本金尤其是核心一级资本的重要方式,实体经济发展也需要银行的融资支持,银行扩大对实体经济的信贷支持需要资本金支撑。”